高盛周四发布研报，将ARM Holdings的评级保管为卖出，想法价125好意思元，较刻下股价隐含逾40%下行空间。高盛称此举的事理是智妙手机商场的疲软经由令东谈主惶恐，且ARM中枢版权费收入已通顺两个季度不足预期。

　　财报暴露，ARM第四财季营收14.9亿好意思元，略超预期，但备受体恤的版权使用费收入仅为6.71亿好意思元，低于商场预期的6.93亿好意思元。ARM首席推论官Rene Haas在财报电话会上承认，上季度手机出货增长转为负值。业内东谈主士指出，存储芯片短缺正严重冲击手机行业，必一体育中国官网入口芯片厂商因客户无法获取豪阔存储芯片配货而濒临订单萎缩。

　　高盛分析师示意，ARM刻下近100倍的市盈率已过度反馈商场对AI业务的乐不雅心情，而中枢手机业务的恶化将逐渐侵蚀其估值基础。尽管ARM疯狂宣传AGI CPU新品将在2027至2028年创造超20亿好意思元收入，但公司承认仅确保了首批10亿好意思元订单的产能供应。此外，ARM给出的下季度营收预期中值为12.6亿好意思元，仅与商场预期执平，枯竭惊喜。

　　ARM股价在事迹发布后一度急升13%，随后倒跌逾6%，显袒露商场对其中期增长期景的不合正在加重。

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